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你跑輸了一零年通脹嗎?

文章原載:溫州家政
文章出處:http://gotoeur.com/
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     作者:匯豐晉信基金 蔣 興  近有1則消息肯定要讓眾多的基金投資者大跌眼鏡,該報(bào)道稱(chēng),理柏的新報(bào)告顯示,因?yàn)樵馐芰硕懔惆四甑木揞~虧損,大量原本表現(xiàn)卓越的優(yōu)質(zhì)基金的一零年期回報(bào)率甚至已無(wú)法超越通脹的侵蝕。投資人對(duì)此1定義憤填膺:說(shuō)了半天用投資來(lái)抵御通脹,結(jié)果信誓旦旦的言語(yǔ)抵不住金融海嘯的1夜來(lái)襲!  不過(guò)憤懣歸憤懣,涉及到數(shù)量上的問(wèn)題還是要用理性思考來(lái)解決。首先,持有人都有1個(gè)共識(shí),手里的基金終是要贖回來(lái)使用的,所以贖回的時(shí)點(diǎn)未必就是這個(gè)低點(diǎn)。以我國(guó)基金業(yè)發(fā)展的一零年情況來(lái)看,年度基金收益率跑輸cpi的就是二零零一、二零零二和二零零四年,也就是說(shuō),在大多數(shù)的年份里,基金持有人還是賺錢(qián)的。從一九九九年開(kāi)始至今的近十年間,基金的簡(jiǎn)單平均年化的回報(bào)率是二八%,而這段時(shí)間里cpi的簡(jiǎn)單平均值為一.一三%,可以說(shuō)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝過(guò)通脹率的。只有在今年才大幅顛倒過(guò)來(lái),今年大單月cpi指數(shù)為八.七%,而上證基金指數(shù)迄今已下跌了近五零%?墒,打過(guò)1次敗仗的就不算常勝將軍了嗎?  其次,目前正是金融海嘯的低潮期。如果按照一零年1次經(jīng)濟(jì)周期來(lái)推算的話(huà),所謂的“一零年期回報(bào)率跑輸通脹”只是在比較:兩次經(jīng)濟(jì)周期的低點(diǎn)誰(shuí)比誰(shuí)更低!這和把1次經(jīng)濟(jì)周期的低點(diǎn)和高點(diǎn)連1根線(xiàn),然后夸大期間的收益率是如何之高1樣是鉆牛角尖。晨星數(shù)據(jù)顯示,截至今年九月三零日,美國(guó)三二六八只股票型基金的一零年期的總回報(bào)平均為五.四四%,也即平攤到年的話(huà)只有零.五四四%的年收益率,這和通脹率比起來(lái)當(dāng)然是羞于見(jiàn)人。可不計(jì)近1年下跌的話(huà),這些年來(lái)平均回報(bào)也有七-八%左右?梢韵嘈,等到經(jīng)濟(jì)由熊轉(zhuǎn)牛,基金收益率重新站到通脹率之上并不是很難的事! 『,我們從相關(guān)的消息中還能發(fā)現(xiàn)1些亮點(diǎn),即今年那些受到重創(chuàng)的海外基金無(wú)1例外的是將倉(cāng)位押寶在金融股上,而那些表現(xiàn)優(yōu)秀的,甚至今年以來(lái)收益率保持為正的基金,皆因基金經(jīng)理在行業(yè)配置上有著強(qiáng)大的前瞻性。也就是說(shuō),選股對(duì)于1個(gè)基金來(lái)說(shuō)是多么的重要,碌碌無(wú)為隨大流的作風(fēng)終會(huì)嘗到苦果,而只有那些勤奮工作、積極思考,有著獨(dú)到眼光的基金經(jīng)理才會(huì)受到上蒼的獎(jiǎng)賞。